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門派林立的經濟理論:徒有虛名的真實周期論
2020-04-27
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    ——新宏觀連載十九

    編者按:經濟周期、經濟增長、系統穩定性是經濟學研究的核心,解決經濟周期是經濟學家的使命所在;在令人失望的經濟世界中,我們需要反思經濟流派的是非得失,呼喚經濟學革命。

    新宏觀主義吸取斯密、李嘉圖、馬克思、凱恩斯、明斯基等經濟大師的合理內核,揚棄其偏頗,彌合供給主義與需求主義的裂痕,最終統一于市場經濟為基礎、公益經濟為補充的二元經濟。作者提出的儲備需求方案既保留了市場經濟的競爭活力,又擺脫了其周期性倒退的重大弊病,獲得了可持續增長的可能性;2020年新冠肺炎肆虐,個體被隔離,產出下降,儲備體系短板暴露,口罩、疫苗、高速成為免費公共品的呼聲尤為強烈,而這正是儲備需求的核心要義,它凸顯了社會主義市場經濟的優越性。

    新年伊始,第1經濟融媒體矩陣啟動了第一經濟首席宏觀經濟學家張二寅先生著作“新宏觀--債務長周期與經濟的可持續增長”的連載,此為2014年7月出版的《新宏觀主義》的升級版,它建立了完整的概念體系與公式體系,完成了經濟范式的變革;提高了經濟學的科學性;必將是未來的教科書,適用于大企業領導人、宏觀經濟管理者、經濟理論研究者。

    讓我們一起期待!

    本文連載的是第二章(門派林立的經濟理論)的第十一節,讓我們一起閱讀!

    第十一節  徒有虛名的真實周期論

    真實周期論將經濟周期分為四階段:繁榮、衰退、蕭條、復蘇,如圖所示。

    產量P

    E

    A             D

    B      C

    時間T

    圖 1  真實周期論

    其中,A-B為衰退,B-C為蕭條,C-D為復蘇,D-E為繁榮。

    該圖形呈波浪式向右上傾斜,它反映了主流經濟學的理想:所謂的周期是可以忽略為波動的,畢竟產出是跨周期增長的。

    然而,真實周期論的缺陷是明顯的:只有產量維度與時間維度,沒有價格維度,而價格卻是市場經濟的核心。這必然造成忽視需求,僅強調產量增長的錯誤傾向,難怪主流經濟學對普遍過剩、嚴重通縮、負利率感到震驚,以至于無言以對,其本質為無周期,真實周期并不真實。

    發端于真實周期論的DSGE具有六大缺陷:

    1、一般均衡

    DSGE模型強調了三大思想,動態、隨機、一般均衡,其中,一般均衡居于核心地位。

    質疑之a:一般均衡是在諸多理想假設條件下的推論,遠離現實,如此怎么可能對未來有預測力?

    質疑之b:一般均衡的結論沒有關注適用性,即央行的出現對經濟產生了重大影響,實物經濟與貨幣經濟存在顯著不同。

    質疑之c:一般均衡狀態下廠商、居民、央行都達到效用最大化,利潤均勻化,但現實卻是老牌市場國家英美日歐國債屢屢觸及上限,大企業負債累累,不得不依靠融資度日,一般企業利潤表為正,現金流為負非常普遍,而決定經濟體生死的不是利潤表,而是現金流;它的另一面是儲蓄居高不下,股市、房價與大宗商品跌宕起伏,即現實非均衡才是常態,以均衡的DSGE硬套現實,豈不是削足適履?

    2、動態

    由于靜態的均衡飽受詬病,因此DSGE換上了動態跨期,但是,到底跨多少期才是正確的卻具有不確定性,n期收入等于(n一1)期*系數1十(n一2)期x系數2十…,貌似嚴謹,實則大誤,它無法說明前期收入來自哪,更不能嚴格確定其系數,結果只能是漫無邊際的空想方程式。

    3、隨機

    DSGE假設現實是時刻均衡的,只是由于貨幣、技術、偏好等隨機沖擊才導致其失衡,但是,貨幣、技術、偏好本身就是經濟的常見變量,怎么變成了沖擊變量了?難道一般均衡中沒有將此類變量考慮進去?一個切合實際的模型應將此類變量視為常見變量而非隨機變量。

    4、淺層次的效用

    DSGE分別將廠商、居民、央行的行為目標效用函數化,然后求極大值,問題是,效用決定偏好,偏好決定行為,而行為受制于貨幣,即顯示偏好是由貨幣來表達的,它是客觀的,可精確計量的,而效用函數卻是主觀的,因人因時而變的,這就是凱恩斯講的欲望并不等于有效需求。

    5、忽視貨幣性質

    DSGE秉承貨幣面紗論,認為貨幣只起到瞬間價格標尺的作用,然而,這是央行出現前的實物經濟時代的思維定式,當時的貨幣為金銀等實物貨幣,它們是挖掘而后經交易獲得,不需要還本付息,屬于內生貨幣;而央行出現后,盡管是紙幣,接近零成本,似乎可以無限濫發,但是,市場經濟國家規定包括政府都不能向央行透支,需要借貸還本付息,這就給市場帶來了系統性的債務,屬于外生貨幣。貨幣性質的變化引發了生產目的、最終需求、實物循環與貨幣循環主導性的轉變,結果使市場不再均衡。

    6、沒有資產泡沫與債務位置

    在DSGE中,認定市場是隨時均衡的,也即是穩態的,當然,這是其假設所決定的。因此,對商品、資產價格深信不疑,它根本沒有給予資產泡沫與債務危機留出位置,當明斯基時刻來臨,驚慌失措在所難免。

    經濟學發端于重農主義的勞動價值論,它只關注供給側,而邊際革命則轉向了需求側,但其形式卻是主觀效用,馬歇爾將企業利潤最大化與消費者效用最大化進行調和,形成了主觀與客觀的折中主義,而凱恩斯的有效需求、流動性偏好、弗里德曼的貨幣最重要則將效用導向了貨幣,這是四十年前的經濟學最高成就。

    令人遺憾的是,供給主義、真實周期論再次忽視貨幣,將周期因素倒退回實物層面,用相關性回歸替代因果關系演繹,導致經濟研究的嚴重倒退,更為可悲的是,它們竟成了主流經濟學。

    (未完待續,更多精彩敬請期待!)

    作者簡介

    張二寅,山東寧陽人,現居天津。中國社會科學院MBA,國際財務管理師(IFM),第一經濟首席宏觀經濟學家。當代宏觀經濟學者,主要從事西方經濟學、政治經濟學、控制論等跨學科領域的研究,新宏觀創建者,儲備需求倡導者,指出儲備需求為第四大需求,它實現了對消費不足的價值補償,是擺脫經濟危機的根本路徑。

    專著《新宏觀主義》,中國經濟出版社,2014年7月。合著《草野集--中國經濟再出發》,新華出版社,2016年12月。

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草根簡介


山東寧陽人,現居天津。1992年畢業于西南石油學院自動化專業,中國社會科學院MBA,國際財務管理師(IFM),第一經濟首席經濟學家。當代宏觀經濟學者,主要從事西方經濟學、政治經濟學、控制論等跨學科領域的研究,新宏觀主義創建者,儲備需求倡導者,指出儲備需求為第二大最終需求,它實現了對消費需求不足的價值補償,是擺脫周期性經濟危機的根本路徑。著有《新宏觀主義》。


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