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空頭大師 - 張平首頁
國際油價暴跌會帶動什么下跌?你覺得呢?
2020-04-23
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    昨日(本周二)國際油價算是經歷了歷史性的一刻。因原油需求疲軟,供應過剩和庫存空間不足等問題,導致WTI原油期貨報價竟然出現負數,-37.63美元/桶,跌幅305.97%。截止今天(本周三),WTI美國原油價格報價14.38美元/桶,較前一天跌幅29.74%;布倫特原油現報價19.88美元/桶,跌幅22.25%,雙雙跌破20美元/桶。

    導致國際油價下跌的原因主要有以下三個:第一,歐美國家現在正處于防疫的關鍵時刻,估計短期內經濟停擺在所難免,在此期間,汽車不用開了,工廠關門機器不轉動了,公共交通管制讓飛機無法航行等等,這就導致原油需求急速下降。而在此期間,原油儲蓄空間已經越來越不足,再加上OPEC和俄羅斯大打石油價格戰等因素。讓國際原油價格跌到了冰點,跌至負數,跌破了歷史紀錄。

    第二、發達國家經濟停擺,而發展中國家也深受疫情的影響。我們中國雖然抗疫成功,經濟重新啟動,但一季度經濟出現了罕見的負增長,國內的出口形勢不佳,失業率也在逐步上升。希望第二三季度能有所回升。而像印度、俄羅斯、非洲等發展中地區,現在疫情也開始大面積暴發,經濟衰退也在所難免。據IMF估計,今年全球經濟增速達到負3-4%。

    第三,全球原油庫存量創下歷史新高,儲油地方都沒了,只有大量甩賣石油了。在美國,美國能源信息署(EIA)15日公布的數據顯示,美國原油庫存單周增加1920萬桶,為歷來單周最大增幅;汽油單周庫存增加近500萬桶,餾分油單周庫存增加630萬桶。美國全國公共廣播電臺稱,位于俄克拉何馬州庫欣(Cushing)的美國儲油基地預計將在幾周內滿負荷運轉。

    現在很多人都在問,國際油價暴跌,會帶動什么暴跌?首先,國際油價大跌,必然會影響到國內中石油、中石化的利潤也將會暴跌。因為中石油、中石化的原油開采、煉油成本較高,如果國際油價低于成本,那中石油、中石化的利潤肯定會大幅下降。

    不過,我國成品油定價機制規定,當國際油價低于40美元/每桶時,成品油價將不再下降,這樣就可以鎖定中石油、中石化的虧損。也就是説,當國際油價低于40美元/桶時,國內成品油價將不再做任何的調整。因此,國際油價暴跌,會引起我國中石油和中石化利潤的減少,但這個虧損幅度,必須是有控的。

    再者,國際油價暴跌,甚至還出現負值,這意味著,國際大宗商品價格有可能出現暴跌。因為導致國際油價暴跌的根源是全球經濟通縮,説白了就是需求量驟降,這不僅會波及到國際油價,還會波及到除了農產品以外的其他大宗商品的價格。而國際大宗商品價格下跌,我國進口原材料的價格就會下降,這會在一定程度上遏制了國內物價的上漲勢頭。

    最后,國際油價暴跌,説明全球經濟進入通縮周期,中國外貿形勢不容樂觀,很多外貿企業進入生死存亡時期,這種情況在短期內不會改變。在這種情況下,全球股市會跌聲一片,而A股市場在經過一個大箱內長期震蕩之后,將會有方向選擇,而這個方向性選擇一定是向下的。更值得一提的是,國內房價上漲,都是寄于國民收入大幅提高,經濟高速增長之時,而現在經濟正在逐步恢復過程中,所以國內房價也會出現較大的調整周期。

    從理論來看,國際油價暴跌,國內成品油價也要跌著下跌,未來航空機票價格會大跌和以原油為原材料的商品價格暴跌。但實際上,國際油價目前在40美元/桶以內,國際油價再跌,國內成品油價不會有什么調整了。所以,我們認為,現在國際原油價格下跌,最受影響是中石化和中石油,還有其他大宗商品價格也會跟著一起大跌,國內通脹有望得到一定控制。再加上國際油價大跌,國內外經濟不景氣,A股市場和國內房地產很難獨善期身,出現趨勢性下跌也只是時間問題了。

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草根簡介


1975年生,畢業于上海財經大學國際金融專業。現任上海富大集團公司副總裁,兼理財雜志、投資客雜志、投資中國雜志的財經評論員。聯系QQ: 446957993
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